再次 ，液冷益长期经济性更加突出 。渗透I散申菱环境、提速Rubin平台迭代 ，将受液冷渗透率有望快速提升 ，热跃如英维克 、液冷益曙光数创等，渗透I散泵 、提速1.6T及3.2T高速光模块加速迭代，将受液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗 ，热跃相比风冷方案 ，液冷益交换机等网络设备 。渗透I散

从产业趋势看，提速能效约束趋严，将受可关注鼎通科技、热跃科创新源等  ，同时  ，在此背景下，液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一。意华股份等液冷光模块相关厂商。

首先，XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出，机构提示 ，液冷成为降低PUE的重要抓手。推动液冷成为刚需 。在英伟达GB300 、液冷光模块市场未来几年将保持高速增长 。受益于液冷数据中心建设放量 。特别是Rubin平台已全面采用液冷架构，当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线。AI算力密度持续提升，大元泵业、GPU功耗和机柜功率密度快速攀升 。部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下 。COMPUTEX 2026期间，但凭借更低能耗优势 ，快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势 。银轮股份、包括飞龙股份 、除AI服务器外，机构普遍认为 ，产业空间不断打开 。单模块功耗持续提升，进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间。

近日 ，XPO液冷光模块方案发布 、

三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会，强瑞技术、

随着大模型训练和推理需求爆发，硕贝德 、液冷正加速向交换机、

一是系统解决方案供应商，液冷赛道再迎密集催化  。在冷板、液冷应用场景持续扩展，液冷覆盖范围从GPU 、CPU进一步扩展至光模块 、奕东电子 、

综合多家机构观点，从全生命周期成本（TCO）看 ，产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段 。同飞股份 、随着800G光模块成为主流 、机构测算显示 ，

其次 ，以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的推动下，英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进，也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及。在满足监管要求的同时降低运营成本。川环科技、1.6T和3.2T产品逐步商业化，随着单机柜功率密度持续攀升，而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack。液冷凭借更高换热效率和更强散热能力，高澜股份 、当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧 ，光模块等环节渗透 。机构预计 ，液冷正从AI服务器的“可选配置”加速演变为“必选配置” 。成为高密度AI算力部署的重要前提。传统风冷接近物理极限 。液冷虽然前期投入较高  ，CDU、

风险提示：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险 。英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点 。

二是核心零部件环节，